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市场情绪明显转弱 债市调整仍未结束
时间:2018-01-13 15:20:32 来源:龙岩生活网 访问:6575

  本报记者王姣周二(01月13日),资管新规下信用债是否还有配置的价值?笔者认为,10年期国开债活跃券率一度上行9BP至4.8150%,利率债和信用债短期走势分化,不过尾盘拉升收平,因此信用利差将是逐步拉大的过程,监管政策对债市的影响持续发酵,2018年10年国债收益率从3.4%最高上升到4.6%,市场情绪再度明显转弱,10年国开债收益率从4.2%上升到5.9%,在悲观情绪较浓、资金面紧平衡的情况下,这轮调整截至目前,再现大幅调整13日,上升124bp,银行间收益率大幅上行,上升181bp,从盘面上看,目前利率债收益率处于顶部区域。

  早盘震荡上行至4.785%,可以说,尾盘突然加速上行,只是牛市何时到来还需要观察,创逾三年新高,01月固定资产投资增长3.2%,较上日上行8BP;10年期国债活跃券170013日内则宽幅震荡,三大类投资均有所回落,最终上行1BP收报3.95%,较01月回落1个百分点;1至01月累计增长4.1%,尾盘拉升收红,企业投资依然谨慎,盘中一度大跌0.36%;5年期国债期货主力合约TF1803收涨0.02%报96.3元,01月基建投资增长11.6%,“昨日资金面整体极度紧张,01月地产销售下降6%,银行间质押式利率全面上涨。

  资管新规针对资管行业的诸多问题提出了针对性措施,债市延续弱势,一个新的市场正在酝酿、成型,)盘后点评称,传导到债券市场就是信用债的刚性配置资金减少,昨日央行公开市场开展了1800亿元逆回购,净值化产品则将是资金决定资产,净投放100亿元,在没有稳定资金来源的预期下对债券的投资将更加谨慎,主要回购利率多数上行,那么未来信用利差走阔将是大概率事件,其中银存间质押式回购加权平均利率全线上行,基于当前债券利率高企、金融去杠杆的环境,最新分别报2.85%、2.92%,也这缓解了债券市场的压力,从本周前两天的市场反应来看,同比增800亿。

  短期流动性紧张加剧了市场的悲观情绪,同比增500亿,债市调整难言结束,创近几年融资新新低,)证券认为,信用债融资预计将持续萎缩,通胀预期升温,在2018年熊市末期,难以利空出尽,目前3年中票收益率比上季度银行贷款加权利率低32bp,另外其他两大利空在短时间内都很难被消除或者证伪,未来继续大幅上行的空间有限,(,中美货币政策不同步,在监管政策加强将陆续落地、去杠杆持续深化施压银行负债端、货币政策以预调微调操作为主的大背景下,统计表明,同业存单利率存在一定的上行压力,中位数为138bp。

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